TCMB nin dün sonuçlanan olağan Ağustos ayı Para Siyaseti Heyeti PPK toplantısı sürpriz nitelikte bir Eskort faiz indirimi ile sonuçlandı Piyasa beklentisi faizlerin sabit tutulacağı tarafında olsa da Sn Cumhurbaşkanı Erdoğan ın düşük faiz talebi nedeniyle her toplantı öncesinde sanki bir faiz indirimi olabilir mi sorusu Escort İstanbul da zihinleri meşgul etmekteydi
TCMB PPK siyaset faizini 100 baz puan indirerek 13 düzeyine çekti TCMB nin kararı enflasyonun dolu dizgin üst gittiği bir ortamda sürpriz olarak nitelendirilebilir Sonuç itibariyle İstanbul escort bayan kanunen bağımlı olan TCMB kendisine verilmiş fiyat istikrarını sağlama misyonunda araç bağımsızlığına sahip Lâkin manşetimizden anlaşılacağı üzere TCMB nin önceliği büyüme
Bir bankacı olarak şunu çok rahatlıkla söyleyebilirim ki olağan Anadolu Yakası Escort kurallarda faizin inmesi banka bilançoları için hayli olumlu bir gelişmedir Kısa vadeli mevduatlar yeni ve daha düşük faiz oranı ile yenilenirken uzun vadeli kredilerin faizlerinin değişmeyecek olması açılan makastan bankaların kârlılığı artırmaktadır Bu gözle bakıldığında PPK kararı öncesi Çarşamba günü bankacılık paylarında yaşanan 8 yükselişi bültenimizde ele almış ardında ise tetkileyici faktörün ne olduğunu bilmediğimizi paylaşmıştık Bugün artık nedenini biliyoruz
Lâkin banka paylarındaki yaşanan üst taraflı harekete çıplak gözle faiz oranları düşüyor ve bankaları kârı artacak formunda yanaşmanın da sıkıntı bir argüman olacağını düşünüyoruz Sebebine gelince ise i ülkenin risk primini artıyor olması beraberinde borçlanma maliyetlerini de artıracaktır ii PPK metninde son devirde besbelli formda açılan politika kredi faizi makasının nakdî transferin aktifliğini azalttığı görüşüne yer verilerek parasal transfer düzeneğinin aktifliğini destekleyecek araçlarla daha da güçlendirmeye karar vermiştir ibaresini eklenmesi kredi faizlerinde yükselişin bir tavan faiz ile sonlandırılma ihtimalini aklımıza getiriyor Elbette bunun da dönüp bankacılık paylarına olumlu istikamette yansımasını beklememek pek de gerçekçi durmuyor
Karar metnin genelinde ise dataların ve sayıların lisanından çok farklı bir ton kullanıldığı dikkatimizden kaçmadı Dış ticaret açığı rekorlar kırarken ödemeler istikrarı ile ilgili olumlu görüşler ya da büyümede yaşanan kuvvetli tablo ön plana çıkarılmış Hülâsa TCMB nin değerlendirmesi ile bizim kıymetlendirmemiz tam olarak örtüşmediğinden ülkenin risk priminin yine artış kaydederek umulanın bilakis olumsuz bir piyasa yansımasına neden olacağını ihtimaline daha çok imkân tanıyoruz
Elbette sayıların havada uçuştuğu yazı lisanının bazen elde olmadan zorlaştığı kurumsal bültenimizi bir kenara bırakırsak Ayşe Teyze nin anlayabileceği formda TCMB kararının kuru daha da üste iterek ithal mal fiyatları üzerinden enflasyonist baskıların da daha da fazla artmasına neden olabileceğinin altını çizmek gerekiyor Elimizi her cüzdanımıza götürdüğümüzde enflasyonun alım gücünü nasıl kemirdiğini daha da deneyim edeceğiz Ulusal paramızın kıymet kaybı ithal eser fiyatlarını daha da üst ittikçe elektrik akaryakıt üzere temel girdi maliyetlerinin artması tüm çıktı eserlerinin fiyatının da artmasına neden olacaktır Bu bağlamda USDTRY kuru dün 18 1 düzeyine yükselerek bu yılın tepesini test ederken sene başına nazaran paha kaybı neredeyse 40 düzeyine yaklaştı
TL nin gerçek getirisinin derinlemesine negatif olması içeride artan dolarizasyon eğilimi dış ticaret cephesinde ithalat sayılarını işaret ettiği üzere artan açık ve bunun fonlanması için gereken döviz yabancı yatırımcı eksikliğinde ister istemez döviz rezervleri üzerinde daha da baskı kurarak orta uzun vadede önemli kırılganlıklara ödemeler istikrarı krizi gibi neden olabileceğinden telaş ediyoruz Aşağıda kalabalık grafikler ortasında rezervlere ait pek çok sayıda rakam görecek olsanız da swap hariç net rezervlerin uzun bir müddettir eksi 60 milyar dolar civarında olduğunu not etmek gerekiyor
Özetlemek gerekirse Çin hariç tüm dünyanın el ele vererek enflasyon ile gayret ettiği bir periyotta TCMB nin konjonktürün tersine radikal bir biçimde aksi tarafta ilerlemesi geçen hafta 650 baz puan düzeyine gerileyen 5 yıl vadeli CDS risk priminin dün tekrar 800 baz puan dayanmasına neden oldu USDTRY kurunda şimdilik yükseliş 18 1 ile hudutlu kalırken bankacılık paylarında bir evvelki günün bilakis düşüş ana endekste ise yükseliş yaşandı
Bültenimizin büyük bir kısmını sürpriz nitelikte TCMB kararı kapladı Global piyasalarda ise hava dün sakin ve temkinli tarafta kaldı Avrupa da dün açıklanan ve 8 9 düzeyine yükselen enflasyon 20 yılın zirvesi nedeniyle zayıflık daha da bariz bir hâl alırken ECB den beklenen faiz artırımları güç sorunu ile boğuşan Avrupa da işleri daha da sıkıntı bir duruma bir patikaya iteceğinden EURUSD paritesindeki düşüşün dün ivme kazanarak tekrar ruhsal parite düzeyine hakikat yaklaştığını gördük EUR ve Sterlin de riskleri aşağı taraflı görmeye devam ediyoruz
Küresel pay senetleri cephesinde ise manalı bir hareket göremedik ABD borsaları geceyi hafif çaplı yükselişler ile tamamlarken bu sabah Aysa piyasalarıda yatay ve kararsız bir seyir göze çarpıyor Japonya nın çekirdek tüketici enflasyonu yakıt ve hammadde fiyatlarının tesiriyle Temmuz ayında hızlanarak yedi buçuk yılın doruğuna ulaştı FED cephesinden gelen şahin açıklamalar San Francisco FED Lideri Mary Daly faiz oranlarını Eylül ayında 50 yahut 75 baz puan artırmanın masada olduğunu söyledi risk iştahını biraz da olsun zayıfladı Vadeli piyasalarda bu sabah 50 baz puan artırıma 60 75 baz puan artırıma ise 40 ihtimal veriliyor
Çin in zayıf büyümesine ek olarak Pazartesi günü gösterge kredi oranlarını berbat durumdaki emlak bölümünü ve genel ekonomiyi canlandırmak için düşürmesi bekleniyor artan FED riski global risk iştahını baskılıyor Bu bağlamda talebin de düşeceği beklentisi ile altın ve gümüş adım adım gerilemeye devam ederken 94 dolar düzeyindeki kıymetli takviyeden güç alan Brent petrol haftanın son iş gününde 96 dolar düzeyine toparlandı Avrupa da ise doğalgaz fiyatlarının 225 eur mwh ile rekor düzeylerde süreç gördüğünü not edelim
Diplomasi cephesinde ise dün Sn Cumhurbaşkanı Erdoğan ın Lviv ziyareti kapsamında Ukrayna Cumhurbaşkanı Zelenski ve BM Genel Sekreteri Guterres ile görüşmesi ön plana çıktı 360 derece diplomasi devam ederken olumlu iki ülke bağlantılarının geliştirilmesi ve barış görüşmeleri de masaya yatırıldı
Bugünün bilgi ekibi epey zayıf görünüyor İngiltere de perakende satışlar takip edilebilir
iktisatbank com
