HUSD’nin yakın vakitte istikrarını kaybetmesi, sabit coinleri bir kere daha gündeme getirdi ve daha fazla insan bunları ödemeler ve transferler için kullandıkça regülasyon için artan davetlere katkıda bulundu. Dünyada da birçok ülke kendi yetki alanlarında düzenlemeleri hızlandırdı. Huobi Küresel tarafından “Sabit coin düzenlemeleri ne getirecek?” başlıklı makalede kelam konusu düzenlemelerin sabit coin’ler üzerindeki tesirlerini ele alıyor.
Dijital tokenler ABD doları üzere öbür varlıklara sabitlendiğinden, sabit paralar isminden da anlaşılacağı üzere fiyat açısından daha az değişken olacak halde tasarlanmıştır. Öbür tokenlere nazaran izafi istikrarları, bu nedenle onları mahsuplaşma mühletleri ve fiyatlarından tasarruf etmek isteyen kripto kullanıcıları ortasında tanınan hale getirdi.
Bugün, sabit coinler 150 milyar dolarlık bir pazara hükmediyor ve bu, onları istikrarlı bir formda dünya çapındaki düzenleyicilerin gaye tahtasına koyan kıymetsiz bir sayı. TerraUSD sabit coin ve onun eşleştirilmiş tokeni Luna’nın Mayıs ayında 40 milyar dolarlık çöküşünden sonra sabit coinlerin başarısızlıklarının bulaşıcı olmasından korkarak iktisada ve yatırımcılara ziyan vermemesi maksadıyla daha fazla hükümet bu coinleri incelemeye aldı.
Düzenleyiciler neden sabit coinlerden kaygı duyuyor?
TerraUSD bir algoritma kullanarak Luna tokenine sabitlemesini sürdürürken, öbür büyük sabit coinlerin birçok, tokenlerini sirkülasyonda desteklemek için klâsik varlıkların rezervini meblağ. Bu varlıklar direkt finansal sistemle temaslıdır, bu da merkez bankalarının neden sabit paraların istikrarlarını kaybettiklerinde potansiyel çöküş yaşamaları konusunda tasa duyduklarını açıklıyor.
Avrupa Merkez Bankası, finansal dalda bulunma ve yatırımcı inancı açısından zincirleme tesirler üzere, sabit coinlerin global finansal sistemin istikrarı için oluşturduğu bir dizi risk belirledi. ABD Federal Rezervi, Mayıs ayındaki Finansal İstikrar Raporunda, çok piyasa şartlarında kıymet kaybedebilecek yahut likitsiz hale gelebilecek varlıklar tarafından desteklendiğinden, sabit coinlerin çok durumlara karşı savunmasız kalmaya devam ettiğini vurguladı. Ayrıyeten, bu güvenlik açıklarının, sabit coinleri destekleyen varlıkların riskliliği ve likiditesine ait şeffaflık eksikliği nedeniyle daha da kötüleşebileceğini belirtti.
Konuyla ilgili bir örnek: Tether, prestiji para takviyeli rezervleri hakkında “doğru olmayan” açıklamalar yaptığı için geçen Ekim ayında ABD Emtia Vadeli Süreçler Ticaret Kurulu tarafından 41 milyon dolar para cezasına çarptırıldı. Tether, USDT sabit coininin rezervlerinde büsbütün gerçek ABD doları ile desteklendiğini argüman etmişti, ki bu aslında teminatsız alacakları ve prestiji olmayan varlıkları içeriyordu.
Kripto regülasyonları ile ilgili çalışmalar
Basitçe söylemek gerekirse, düzenleyiciler, desteklendikleri rezervlerin çeşidi ve düzeyi hakkında daha fazla bilgi edinerek sabit coinlerin riskini değerlendirmeye çalışıyorlar ve bu da banka tarafından yönetilen bir senaryoda nasıl performans göstereceklerini büyük ölçüde belirleyecek.
Dünya çapında birçok ülke, kendi yetki alanlarındaki dijital varlıkları denetlemek için yasa çıkarmada birinci adımları atmaya başladı.
ABD’de, sabit coinleri kapsayacak bir dijital varlık yasa tasarısını Eylül yahut sonrasına ertelenmesi bekleniyor. Önerilen çerçevenin detayları açıklanmasa da Blockworks, ABD Hazinesinin dijital varlık sağlayıcılarının müşteri varlıklarını ödeme aczi üzere olaylardan korumak için onlara müdahale etmesini gerektirebileceğini bildirdi.
İngiltere Hazinesi, parlamentoya geçmeden evvel tartışılacak olan sabit coinler üzere dijital varlıkları düzenlemek için bir yasa tasarısı sundu. Mevcut finansal düzenlemeleri kripto para ünitelerini kapsayacak biçimde genişletmeyi amaçlıyor ve yeni kuralların nasıl görünebileceği konusundaki belirsizliğe rağmen ülkenin kripto sanayisi tarafından memnuniyetle karşılandı.
Haziran ayında Avrupa Birliği, bölgedeki dijital varlıklar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve olarak görülen Kripto Varlıklarda Piyasalar (MiCA) yasa tasarısını tanıttı. 2024 üzere erken bir tarihte yürürlüğe girmesi beklenen yeni kurallara nazaran, toplu para çekme durumunda geri alma taleplerini karşılamak, geniş rezervleri korumak için sabit coinlere muhtaçlık duyulacak. Çok büyük hale gelen sabit coinler de günlük süreçte 200 milyon euro ile sonlu kalmakla karşı karşıya.
Kripto firmalarının önerilen AB kurallarına tepkisi
AB’nin MiCA yasa tasarısı, bölgede faaliyet gösteren 46 önde gelen kripto şirketi tarafından, mevzuatın muhakkak kısımlarının dijital varlık sahiplerinin mahremiyetini ve şahsî data güvenliğini tehlikeye attığı gerekçesiyle eleştirildi. AB maliye bakanlarına yazılan bir mektupta, 46 firmanın imzacıları, maddelerin AB’yi faal bir formda kripto teşebbüsleri ve en güzel teknoloji yetenekleri için çok daha az rekabetçi bir yer haline getireceğini savundu.
Bununla birlikte, tasarı, USDC ve USDT sabit coinleri pazarın neredeyse %80’ini oluşturan büyük Circle Internet Financial Ltd ve Tether Holdings tarafından memnuniyetle karşılandı. Tether’in CTO’su Paolo Ardoino, mevzuat netliğini memnuniyetle karşıladı ve CNBC’ye “MiCA’nın bugüne kadarki en ilerici teşebbüslerden biri olduğunu ve Avrupa bölgesinde kripto inovasyonunu ve benimsenmesini sağlamaya odaklandığını” söyledi.
CNBC’ye AB çerçevesinin “önemli bir kilometre taşı” temsil ettiğini söyleyen Circle’ın baş strateji sorumlusu Dante Disparte de olumlu bir not aldı. MiCA’nın “GDPR’nin (AB’nin bilgi müdafaa kuralları) mahremiyet için ne olduğunu kripto için olacağını” ekledi.
Sabit coin düzenlemesi kripto kullanıcıları için ne manaya geliyor?
Şimdiye kadar, sabit coin dağıtımcılarının düzenlenmesinin, rezervleri ve nizamlı kontroller açısından daha fazla şeffaflık getireceği açık. Ek inceleme, rezervlerin idaresinde daha güçlü bir idaresi teşvik edecek ve bu da sabit coinlerin isimlerine uygun olmaları için uyguna işaret ediyor. Kripto kullanıcıları ayrıyeten hangi sabit coine güvenecekleri konusunda daha şuurlu kararlar verebilirler. Bu çeşit sonuçlar, yatırımcı muhafazasını güçlendirecek ve son kripto piyasası gerilemesinden sonra itimadı yine inşa edecek.
Bloomberg raporuna nazaran, düzenleme merkez bankalarını, ticari bankaları ve öteki kurumları kendi sabit coinlerini sunmaya çekerse, halk da daha fazla seçeneğe sahip olabilir. Dijital varlıkların artan biçimde benimsenmesiyle başlaması beklenen sabit paraların kullanımıyla, düzenleme, kripto sanayisi ve misal biçimde kullanıcılar için çok taraflı yararlar getiren vaktinde yapılmış bir hareket üzere görünüyor.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Huobi Global