Circle’ın dolara sabitlenmiş stablecoin’i USD coin (USDC), Mayıs ayında Terra’nın çöküşünün ardından etkileyici bir büyüme gördükten sonra dünyaya geri döndü.
Veri kaynağı CoinGecko’ya göre, stabilcoinin piyasa değeri üç ayda 10 milyar dolar düşerek 46 milyar dolara geriledi ve Ocak ayından bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Düşüş, Terra’nın algoritmik stablecoin’i UST iflas ettikten sonra görülen 48 milyar $’dan 56 milyar $’a yükselişi tersine çevirdi ve dünyanın en büyük stablecoin’i olan tether’de (USDT) itfaları ateşledi.
USDC, dünyanın en büyük üçüncü stablecoin ve tether’i olan rakipleri Binance USD’ye (BUSD) karşı pazar payını kaybetmiş görünüyor. Temmuz ayının başından bu yana BUSD’nin piyasa değeri %21 artarak 21.66 milyar $’a ve tether’in piyasa değeri %3 artışla 68.3 milyar $’a ulaştı.
Sektör uzmanlarına göre, USDT’deki istikrar, Tornado Cash yaptırımları ve Binance’in son zamanlarda sipariş defterlerini birleştirme kararı da dahil olmak üzere çeşitli faktörler USDC’nin azalan piyasa değerinden sorumlu.
Arca’nın ticaret ve operasyonlar müdürü Wes Hansen, “Terra çöktükten sonra, USDT’nin de 0 dolara gittiğine dair endişelerle sürdürülen USDT’yi satmak ve kaliteli USDC’ye geçmek için güçlü bir hareket oldu” dedi. “Bununla birlikte, USDT’nin çöküşüne ilişkin korkular yatıştığından, yatırımcılar en iyi piyasa derinliğine sahip, genellikle ABD dışı borsalarda USDT olan stablecoin’lere dönmeye başladı.”
Hansen, ABD düzenleyicileriyle ilgilenen yatırımcıların USDT’yi USDC’ye tercih ettiğini ve USDT’ye geri dönebileceğini de sözlerine ekledi.
USDT, Terra’nın çöküşünün ardından esas olarak USDC’ye kaybettiği pazar payını yavaş yavaş geri kazanıyor. (Yaratılış, CoinGecko)
USDC’nin güvenli liman cazibesi, rezervlerinin şeffaflığından ve ihracının ABD devlet para aktarım denetimi uyarınca düzenlenmesinden kaynaklanmaktadır. Tersine, tether’in itibarı, rezervlerinin doğasıyla ilgili tartışmalar nedeniyle uzun süredir gölgeleniyor.
Yine de tether, Terra’nın çöküşünün ardından piyasanın stres testine dayandı ve veren şirket milyarlarca dolar değerinde itfaları onurlandırdı. Terra çöküşünün ardından stabilcoinin çıpası kırılıp bazı borsalarda fiyat 92 sente kadar düşerken, oynaklık kısa sürdü. Stablecoin, Haziran’da ortalama 99 sentti ve Temmuz’da sabit bir dolar çivisini yeniden kazandı.
Delphi Digital’de bir araştırma analisti olan Amey Dandawate, USDC’nin piyasa arzındaki düşüşün, kripto borsası Binance’in stablecoini platformunda takas edilebilir bir kripto para olarak kaldırma kararından kaynaklanabileceğini söyledi. Günlük ortalama 20 milyar dolarlık işlem hacmiyle Binance, dünyanın en büyük kripto para borsasıdır.
Binance sipariş defterlerini konsolide ettikçe USDC’nin piyasa değeri düşüyor (Delphi Digital)
5 Eylül’de Binance, USDC, pax Dollar (USDP) ve trueUSD’ye (TUSD) yapılan tüm yatırımları BUSD’ye çevirerek üç stablecoin’de spot, vadeli ve marj işlemlerini askıya alacağını duyurdu. O zamandan beri USDC’nin piyasa değeri yaklaşık 5 milyar dolar düşerken, BUSD’nin piyasa değeri 2 milyar doların üzerinde arttı.
Dandawate müşterilere yazdığı bir notta, “Kullanıcılar yine de bu stablecoin’leri yatırabilir veya çekebilir, ancak bunlar borsada kullanılmak üzere BUSD’ye dönüştürülecektir.” “Farklı stablecoin’leri tek bir kripto parada birleştirmek, tacirler için likiditeyi ve sermaye verimliliğini artırırken, Binance’in kendi yerel BUSD stablecoin’inin kullanımını diğerlerine göre artırmasına da yardımcı oluyor.”
Son olarak, Circle’ın kara listeye alınan kripto mikseri Tornado Cash ile ilişkili USDC adreslerini dondurma kararı, USDC’nin piyasa değeri düşüşüne katkıda bulunmuş olabilir.
8 Ağustos’ta ABD Hazine Bakanlığı Yabancı Varlık Kontrol Ofisi (OFAC), uygulamanın 2019’daki başlangıcından bu yana 7 milyar dolar değerinde sanal para aklamak için kullanıldığını söyleyerek sanal para birimi karıştırıcısı Tornado Cash’e yaptırım uyguladı.
Circle, 44 Tornado Cash adresine bağlı 75.000 USDC’yi anında dondurdu ve USDT gibi uyumlu olmayan diğer stablecoin’lerin yatırımcı mahremiyetini korumada daha iyi olabileceğine dair bir işaret verdi.
Messari’de araştırma analisti Dustin Teander CoinDesk’e bir e-posta ile “USDC’de yaklaşık 4 milyar dolar, 8 Ağustos’ta açıklanan Tornado nakit yaptırımlarından bu yana Ethereum ekosisteminden ayrıldı ve Ethereum’daki USDC pazar payı yaklaşık %3 düştü.”
Ancak merkezi olmayan finansta (DeFi) baskın bir güç olmaya devam eden USDC için her şey bitmiş değil.
Teander, “BUSD, DeFi’de nadiren kullanılıyor ve Curve, Uniswap, Aave vb. ilk 10 havuz arasında yer almıyor. Ancak USDC kullanımı güçlü olmaya devam ediyor. İlk beş Uniswap havuzundan dördü USDC içeriyor” dedi. “Son yedi gün içinde, karşılaştırıldığında, USDC havuzları en iyi Uniswap V3 havuzlarının takaslarının %50’sinden fazlasını, hacmin %77’sini ve üretilen ücretlerin %63’ünü oluşturdu.”
Tether zemin kazanmış gibi görünse de, piyasa değeri Terra’nın çöküşü öncesinde görülen en yüksek seviye olan 89 milyar doların çok altında ve rezervleriyle ilgili endişeler devam ediyor.
