Otokar ın 2022 yılı ikinci çeyrek ana iştirak net devir karı bir evvelki yılın tıpkı Escort Bayan devrine nazaran 18 4 oranında artarak 342 3mn TL ye yükselmiş ve hem ortalama piyasa beklentisi 323mn TL nin hem de bizim beklentimiz olan 334mn TL nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir Escort Bayan Şirketin FAVÖK ü ise 373 9mn TL ile 303mn TL lik beklentimizi aşmıştır
İkinci çeyrek kar sayısıyla birlikte Şirket in Ocak Haziran devri net periyot karı 36 9 oranında artarak Escort Bayan 542 8mn TL ye yükselmiştir Otokar ın 2Ç2022 de satış gelirleri toplam satış adedinin 57 oranında artarak 791 e yükselmesi ve kurlardaki yüksek artışın olumlu katkısıyla 139 9 oranında artarak Escort Bayan 2 357mn TL ye yükselmiştir Öteki taraftan satışların maliyeti ise tıpkı devirde 173 1 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar 89 3 oranında artarak 737 9mn TL olarak gerçekleşmiştir
Brüt kar marjı da 39 7 den 31 3 e gerilemiştir Satış adetleri artmasına rağmen zırhlı araç satış adetlerindeki gerileme brüt kar marjının gerilemesinde değerli etken olmuştur Operasyonel sarfiyatlar ise birebir devirde 127 3 oranında artarken başka faaliyetlerden net gelirler 45 1mn TL den 103 1mn TL ye yükselmiştir Böylelikle Otokar ın net faaliyet karı 70 2 oranında artarak 440 6mn TL ye yükselmiştir
Şirketin FAVÖK ü de birebir periyotta 55 1 lik artışla 373 9mn TL ye yükselmiştir Şirket iştiraklerden 2Ç2022 de 4mn TL net masraf kaydetmiştir Finansman
tarafında ise net 112 7mn TL lik sarfiyat 2Ç2021 58 6mn TL gider kaydedilirken 17 1mn TL lik vergi geliri sonrası 2Ç2022 net devir karı 342 3mn TL olarak
gerçekleşmiştir Otokar ın Haziran sonu itibariyle bekleyen sipariş ölçüsü eldeki projelerdeki ilerlemelere bağlı olarak kurlardaki artışa rağmen Mart 2022 sonundaki 2 037mn TL den 485mn TL ve 106mn Dolar 1 417mn TL ye 85mn Dolar gerilemiştir
Otokar ın amaç pay fiyatını bilhassa kurlardaki artışlar kaynaklı tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak
493 10TL den 543 90TL ye yükseltiyoruz Daha önceki EKLE teklifimizi de koruyoruz
Otokar ın satış ölçüsü adetsel bazda 2022 yılının ikinci çeyreğinde bir evvelki yılın birebir çeyreğine nazaran 57 oranında artarak 791 adet olarak gerçekleşmiştir Otobüs ve kamyon satış adetleri birebir devirde sırasıyla 76 ve 53 oranlarında artarken zırhlı araç satışları ise 48 oranında daralmıştır 8X8 zırhlı teslimatlarının tamamlanması marjları baskılamıştır Öbür taraftan otobüs ihraçlarındaki artış bu baskıyı hafifletmiştir Birinci altı ayda toplam satış ölçüsü da 1 467 adet ile bir evvelki yıla nazaran 31 oranında artış kaydetmiştir
Otokar ın yurtdışı satış gelirleri ikinci çeyrekte bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran 103 oranında artmıştır Başka taraftan yurtiçi satış gelirleri ise 227 oranında artmıştır Buna bağlı olarak toplam satış gelirleri içinden ihracatın hissesi da 2Ç2021 deki 70 den 2Ç2022 de 60 düzeyine gerilemiştir Bunda zırhlı araç satışlarındaki düşüş ana etken olmuştur
Kovid 19 salgını ile ilgili belirsizlikler aşılama çalışmalarıyla birlikte devam etmesine rağmen azalmıştır Öbür taraftan Ukrayna Rusya savaşı yla birlikte artan jeopolitik riskler ve güç maliyetleri pay fiyatları için risk ögeleri olarak yakından takip edilmelidir
Ziraat Yatırım
