Eylem Orta Çin deki bir kentte tek bir projede daire alanlar tarafından protesto aksiyonu olarak Ümraniye Escort başladı Artık ülke çapında on binlerce insan Çin Evergrande Kümesi da dahil olmak üzere geliştiricilerin şimdi bitirmediği meskenler için ipoteklerinde ödeme yapmayı reddediyor
2 trilyon yuan 296 milyar dolar bedelindeki Şerifali Escort kredilere yönelik güçlü boykot sorunu Çinli emlak şirketlerinden devasa bankalarına kaydırarak Çin in emlak çöküşünü derinleştirme tehdidinde bulunuyor Bankalar Covid kilitlenmeleri büyümeyi boğduğu için en inançlı gelir kaynağı olarak ipoteklere Bostancı Escort güveniyorlar
Politika yapıcılar tetikte Finansal düzenleyiciler bankaları projelerin tamamlanmasına yardımcı olmak için inşaatçılara borç vermeyi artırmaya çağırdılar Bahse aşina olan bireylere nazaran yetkililer konut sahiplerine ödemelerde bir ödemesiz periyot vermeyi Bostancı Escort Bayan bile düşünüyorlar Birbiri gerisine bankalar yatırımcılara risklerin denetim edilebilir olduğu ve gecikmiş projelere maruz kalmalarının borç verenlerin pay senetlerinin bir göstergesi olarak bile küçük olduğu konusunda garanti verdi Çin in emlak şirketlerinin pay senetleri ve tahvilleri de uzun vakittir bölümün kahırlarından korunaklı olduğu düşünülen birtakım büyük oyuncuların payları de dahil olmak üzere düştü DBS Bank ta makro stratejist olan Chang Wei Liang Bu eğilim denetim edilmezse ve kartopu olursa Çin bankaları için kredi profillerinin kötüleşmesine ve gayrimenkul satışlarındaki artışı durdurma riski var diyor
Protestolar Evergrande ve öbür geliştiricilerin son aylardaki temerrüt dalgasına karşın Pekin in denetim altında olduğu görülen bir krizi ağırlaştırıyor Emlak piyasası istikrara kavuşmaya başlamıştı ve satışlar geçen ay Mayıs ayındakilerin üzerinde çıktı En büyük geliştiricilerden birinin lideri pazarın tabandan döndüğünü de söylemişti
Boykotlar bankaların birleşik ipotek portföylerinin şimdiye kadar yalnızca bir kısmını etkilerken Haziran ayının sonlarında başlayan protestoların büyüme suratı birçok kişiyi şaşırttı Hareket WeNeedHome başlıklı kitle kaynaklı bir evraktaki sayılara nazaran Pazar günü itibariyle yaklaşık 91 kentte en az 301 projeye yayıldı
China Real Estate Information Corp 24 büyük kentteki gecikmiş projelerin geçen yıl satılan mülklerin yaklaşık 10 una eşit olan 24 7 milyon metrekareyi 266 milyon fit kare kapsadığını iddia ediyor
Protestonun kapsamını izlemek Çin in Temmuz ayı ortalarında boykot sayısını belirleyen kitle kaynaklı çevrimiçi evrakları sansürlemeye başlamasından sonra giderek zorlaştı Bu cins paylaşılan belgeler global yatırımcılar ve araştırmacılar için değerli bir data kaynağı olmuyordu
Boykotlar Çin de konut satın almanın eşsiz risklerini yansıtıyor Birçok ülkedeki tüketicilerin inşa edilmeden evvel bir konut ünitesini garanti altına almak için mevduat yatırmaları gerekirken çoklukla mülk edinene kadar ipotek ödemeleri yapmazlar Çin de kredi ödemeleri bu birinci mevduatla başlar ve projeler ertelendiğinde yıllarca devam edebilir Bu satış öncesi nakit birikimi geliştiricilerin son on yılda konut patlamasını beslemelerine yardımcı oldu ve eskileri bitmeden yeni projelere başlamalarına müsaade verdi Özünde inşaatçılar konut satın alanların kendilerinden borç alıyorlardı lakin nakit yerine konut borçluydular
Sistem geçen yıl çok kaldıraçlı firmaların borçlanmalarına yönelik hükümet baskısıyla durmaya başladı ve Evergrande ve Sunac China Holdings Ltd ve Kaisa Group Holdings Ltd üzere öteki büyük isimler de dahil olmak üzere son aylarda 26 milyar dolardan fazla tahvilde en az 18 temerrüde yol açtı Nakit kasveti Pekin in inşaatı bitirmek için tekraren bastırmasına karşın geliştiricilerin projeleri tamamlamasını zorlaştırdı
Mortgage İsyanı Bitmemiş emlak projelerinin kredi ödemede boykotlara yol açtığı yerler
Gayrimenkul Çin deki hane halkı servetinin yaklaşık 78 ini oluşturuyor ki bu düzey ABD oranının iki katı Aileler ekseriyetle yıllarca tasarruf ediyor ve bir konut satın almak için arkadaşlarından ve ailelerinden borç alıyorlar Evergrande fiyaskosu geçen yıl ortaya çıktıkça birçok piyasa gözlemcisi Çin deki mesken alıcılarının çoklukla nakit olarak ödeme yapması gerçeğiyle finansal bulaşmanın hudutlu olacağını söyledi Lakin kimileri ipotek kullandı ve boykot krizin acısının ne kadarının hanehalklarına düştüğünün altını çiziyor
Çin Halk Bankası na nazaran Çin in ödenmemiş ipotekleri 2021 sonunda 38 3 trilyon yuan olarak gerçekleşti GF Securities Co toplu reddetmelerden 2 trilyon yuan a kadar ipoteğin etkilenebileceğini düşünüyor Kredilerin toplam bakiyesine nazaran alıkonulabilecek ölçü daha küçük olacaktır
Etkinin öbür varsayımları daha az korkutucu Jefferies ten Chen her alıcının temerrüde düşmesi durumunda bunun performans göstermeyen kredilerde 388 milyar yuan lık bir artışa yol açacağını söyledi Bankalar tesirin hala çok daha düşük olduğunu söylüyor Bankaların bir çetelesine nazaran protestolardan risk altında olan yaklaşık 2 11 milyar yuan kredi var
DBS deki Chang a nazaran protesto daha da dikkat alımlı zira Çinli aileler nadiren ipotekleri terk ediyor ve bankalar yasal olarak tam geri ödeme talep etme hakkına sahipler Yeniden de tüketiciler kolektif hareketin bir kararı zorlayacağını umuyor olabilirler bilhassa de Pekin Ekim ayında Komünist Parti Kongresi öncesinde toplumsal huzursuzluğu sınırlamaya çalışırken Enodo Economics in baş ekonomisti Diana Choyleva Bloomberg Televizyonu ndaki bir röportajda Bu siyasi bir protesto dedi Bu bir bankacılık krizi olmayacak orada değiller Fakat bu potansiyel olarak bir inanç krizi ve Çin Komünist Partisi nin muazzam bir halde korktuğu bir kriz
Jefferies teki Chen e nazaran yetkililer bir ikilemle karşı karşıya Konut alıcılarını desteklemek için borç verme kurallarının hafifletilmesi daha fazla benzeri reaksiyonları teşvik edebilir lakin toplumsal istikrar hükümet için öncelik olmaya devam etmekte DBS den Chang Temel davamız hükümetin devreye girmesi ve Gordion düğümünü çözmesi dedi
Bloomberg
