Dünyanın en büyük üç iktisadı duraksıyor ve global görünüm için değerli sonuçlar doğuruyor Enflasyon ise Sakarya escort bayan büyük bir tasa kaynağı
Hala pandemiden ve Rusya nın Ukrayna yı işgalinden sarsılan global iktisat giderek daha kasvetli ve meçhul bir görünümle karşı karşıya Nisan Dünya Ekonomik Görünümü nde işaretlenen escort Side aşağı taraflı risklerin birçok gerçekleşmeye başladı
Özellikle Amerika Birleşik Devletleri ve büyük Avrupa ekonomilerinde beklenenden daha yüksek enflasyon global finansal şartların sıkılaştırılmasını tetikliyor Çin in yavaşlaması COVID 19 salgınları ve izmir escort kilitlenmeler ortasında beklenenden daha makûs oldu ve Ukrayna daki savaştan daha olumsuz yayılmalar oldu Sonuç olarak global üretim bu yılın ikinci çeyreğinde daraldı
Temel varsayımımıza nazaran büyüme geçen yılki 6 1 den bu yıl 3 2 ye ve gelecek yıl 2 9 a yavaşlıyor WEO Nisan sayısına nazaran bu kestirimler 0 4 ve 0 7 puanlık düşüşler manasına gelmekte Bu dünyanın en büyük üç iktisadında ABD Çin ve Euro Bölgesi duran büyümeyi yansıtıyor ve global görünüm için kıymetli sonuçlar doğuruyor
Amerika Birleşik Devletleri nde azalan hane halkı satın alma gücü ve daha sıkı para siyaseti büyümeyi bu yıl 2 3 e ve gelecek yıl 1 e düşürecek Çin de daha fazla kilitlenme ve derinleşen emlak krizi büyümeyi bu yıl 3 3 e düşürdü pandemi hariç kırk yıldan fazla bir müddettir en yavaş düzey Euro Bölgesi nde ise büyüme Ukrayna daki savaştan ve daha sıkı para siyasetinden kaynaklanan yayılmaları yansıtacak formda bu yıl 2 6 ya ve 2023 te 1 2 ye revize edildi
Yavaşlayan faaliyete karşın global enflasyon kısmen artan besin ve güç fiyatları nedeniyle üst istikametli revize edildi Bu yıl enflasyonun gelişmiş ekonomilerde 6 6 ya yükselen piyasa ve gelişmekte olan ekonomilerde 9 5 e ulaşması bekleniyor sırasıyla yüzde 0 9 ve 0 8 puanlık üst istikametli revizyonlar Üstelik daha uzun müddet yükselmeye devam etmesi bekleniyor Enflasyon da birçok iktisatta alt kesimlere yayıldı Bozulmuş tedarik zincirlerinden ve tarihî olarak sıkı işgücü piyasalarından kaynaklanan maliyet baskılarının tesirini yansıttı
Görünüme yönelik riskler ezici çoğunlukla aşağı istikametli hareket ediyor
Ukrayna daki savaş Rusya dan gelen Avrupa gaz akışının apansız durmasına neden olabilir
İşgücü piyasaları çok sıkı kalırsa yahut enflasyon beklentileri çıpadan çıkarsa yahut dezenflasyon beklenenden daha maliyetli olduğunu kanıtlarsa enflasyon inatla yüksek kalabilir
Daha sıkı global finansal şartlar gelişmekte olan piyasalarda ve gelişmekte olan ekonomilerde borç kahrında bir artışa neden olabilir
Yenilenen COVID 19 salgınları ve kilitlenmeler Çin in büyümesini daha da baskılayabilir
Artan besin ve güç fiyatları yaygın besin güvensizliğine ve toplumsal huzursuzluğa neden olabilir
Jeopolitik parçalanma global ticareti ve işbirliğini engelleyebilir
Rusya nın Avrupa ya gaz akışının büsbütün kapatılması da dahil olmak üzere bu risklerin kimilerinin gerçekleştiği makul bir alternatif senaryoda enflasyon yükselecek ve global büyüme bu yıl yaklaşık 2 6 ya ve gelecek yıl 2 ye kadar yavaşlayacak Global büyüme 1970 ten bu yana yalnızca beş kere bu düzeylere kadar düştü Bu senaryoda hem Amerika Birleşik Devletleri hem de Euro Bölgesi gelecek yıl sıfıra yakın bir büyüme yaşar ve dünyanın geri kalanı için olumsuz zincirleme tesirler yaratır
Politika öncelikleri
Mevcut düzeylerdeki enflasyon mevcut ve gelecekteki makroekonomik istikrar için açık bir risk oluşturmakta Bunu merkez bankası amaçlarına geri getirmek siyaset yapıcılar için en kıymetli öncelik olmalı Gelen datalara cevaben büyük gelişmiş iktisatların merkez bankaları Nisan ayında beklediğimizden daha süratli mali dayanak çekerken gelişmekte olan ekonomilerdeki birçok banka geçen yıl faiz oranlarını yükseltmeye başlamıştı
Ülkeler ortasında ortaya çıkan senkronize mali sıkılaştırma tarihî olarak gibisi görülmemiş düzeyde Tesirleri sonucu gelecek yıl global büyümenin ve enflasyonun yavaşlaması bekleniyor Daha sıkı para siyasetinin kaçınılmaz olarak ekonomik maliyetleri olacak fakat ertelenmesi yalnızca zorluğu daha da kötüleştirecek Sıkılaştırmaya başlayan merkez bankaları enflasyon evcilleştirilinceye kadar rotasını muhafazalı
Hedeflenen mali dayanak en savunmasız olanlar üzerindeki tesirin hafifletilmesine yardımcı olabilir Lakin pandemi nedeniyle gerilen hükümet bütçeleri ve genel olarak dezenflasyonist bir makroekonomik siyaset duruşuna duyulan gereksinimle hedeflenen takviyenin daha yüksek vergilerle yahut daha düşük hükümet harcamalarıyla dengelenmesi maliye siyasetinin para siyasetinin işini daha da zorlaştırmamasını sağlayacak
Gelişmiş ekonomiler enflasyonla uğraş etmek için faiz oranlarını yükselttikçe bilhassa gelişmekte olan piyasa muadilleri için finansal şartlar sıkılaşıyor Ülkeler finansal istikrarı korumak için makro ihtiyati araçları uygun halde kullanmalı Esnek döviz kurlarının dış şokları emmek etmek için yetersiz olduğu durumlarda siyaset yapıcıların bir kriz senaryosunda döviz müdahalelerini yahut sermaye akışı idaresi tedbirlerini uygulamaya hazır olmaları gerekecek
Bu çeşit zorluklar birçok ülkenin mali alandan mahrum olduğu bir vakitte borç badiresi içindeki düşük gelirli yahut yüksek risk altındaki ülkelerin on yıl evvel yaklaşık 20 olan hissesinin 60 olduğu bir vakitte ortaya çıkıyor Daha yüksek borçlanma maliyetleri azalan kredi akışları daha güçlü bir dolar ve daha zayıf bir büyüme daha da fazla meşakkate itecek
Borç yapılandırma düzenekleri yavaş ve öngörülemez olmaya devam ediyor çeşitli alacaklılardan rakip talepleri üzerinde koordineli muahedeler elde etmedeki zorluklar nedeniyle engelleniyor Yirmi Ortak Çerçeve Grubu nun uygulanmasındaki son gelişmeler cüret verici lakin daha fazla düzgünleştirmeye ivedilikle muhtaçlık duyulmakta
Yüksek güç ve besin fiyatlarının tesirlerini ele alan iç siyasetler fiyatları bozmadan en çok etkilenenlere odaklanmalı Hükümetler besin ve güç biriktirmekten kaçınmalı ve bunun yerine dünya fiyatlarını yükselten besin ihracatı yasakları üzere ticaretin önündeki pürüzleri gevşetmeye çalışmalı Pandemi devam ederken hükümetler aşılama kampanyalarını hızlandırmalı aşı dağıtım darboğazlarını çözmeli ve tedaviye adil erişim sağlamalı
Son olarak iklim değişikliğini azaltmak emisyonları sınırlamak ve yeşil geçişi hızlandırmak için yatırımları artırmak süratli bir halde çok taraflı aksiyon gerektirmeye devam ediyor Ukrayna daki savaş ve yükselen güç fiyatları hükümetlere tedbir olarak kömür üzere fosil yakıtlara yönelmeleri için baskı yaptı Siyaset yapıcılar ve düzenleyiciler bu tıp tedbirlerin süreksiz olmasını ve sadece güç eksikliklerini karşılamasını sağlamalı genel olarak emisyonları artırmamalı Yeşil güç arzını artırmaya yönelik emniyetli ve kapsamlı iklim siyasetleri ivedilikle hızlandırılmalı Güç krizi birebir vakitte pak yeşil güç bağımsızlığı siyasetinin ulusal güvenlik gayeleriyle nasıl uyumlu olabileceğini de göstermekte
Görünüm Nisan ayından bu yana kıymetli ölçüde karardı En son yaşadığımızdan yalnızca iki yıl sonra dünya global bir sakinliğin eşiğinde sallanıyor olabilir Çok taraflı işbirliği iklim geçişi ve pandemiye hazırlıktan besin güvenliği ve borç kasvetine kadar birçok alanda kilit kıymete sahip olacak Büyük zorlukların ve çekişmelerin ortasında işbirliğini güçlendirmek ekonomik beklentileri güzelleştirmenin ve jeoekonomik parçalanma riskini azaltmanın en uygun yolu olmaya devam ediyor
