Endeks Üzeri Getiri 12A amaç fiyat 30 60 TL
Güçlü görünüm ile daha yüksek değerlemeyi İstanbul Escort bayan hak ediyor
Sabancı Holding için 12 Aylık amaç fiyatımızı 30 60TL olarak güncelliyor ve Endeks Üzeri tavsiyemizi koruyoruz yeni gaye fiyatımız 46 artış potansiyeline işaret etmektedir
Sabancı Holding için olumlu Escort İstanbul beklentimize baz teşkil eden ögeler i yılbaşında 40 düzeyinde olan NAD iskonotsunun 29 düzeyine gerilemesinin borsada süreç görmeyen güç üretim ünitesinin artan operasyonel performansı sonucunda olması ii bankacılık tarafının sermaye İstanbul Escort yeterliliği ve likidite manasında güçlü olması iii 2022 de beklenen güçlü kar büyümesi ile temettü randımanının cazip düzeylere gelmesi iv YP gelir yaratan teknoloji ve sürdürülebilir alanlara odaklanan strateji v 2 5 düzeyine ulaşan pay geri alımlarının program büyüklüğü 5 aşağı potansiyeli sınırlaması
Enerji segmentinde görünüm olumlu
Üretim tarafı son devirde nakit akımını ve operasyonel karlılığını dolar bazlı elektrik fiyatlarının üst gitmesi ile artırdı Bunun sonucunda 2019 yıl sonunda 2 1x düzeyinde olan net borç FAVÖK sayısı 1Ç22 itibariyle 0 9x düzeyine kadar geriledi Bunun sonucunda şirket Mart 2022 de 925mn TL brüt temettü ödemesi gerçekleştirdi Üretim tarafında 2022 kestirimi FAVOK beklentimiz 500mn dolar düzeyindedir 2021 367mn dolar NAD tablomuzda üretim ünitesini 5 5x FD FAVOK çarpanı ile değerliyoruz Dağıtım tarafının da enflasyona endeksli gelir yapısı ve görece daha düşük fonlama maliyeti ile operasyonel manada güçlü bir 2022 geçireceğini düşünüyoruz
Akbank güçlü likidite ve sermaye yeterliliği ile dalda ön planda
Akbank ın 2022 yıl sonunda 36 düzeyinde özkaynak karlılığına ulaşacağını düşünüyoruz Bu düzey kapsamımızdaki bankalar içerisinde en yüksek oranlardan biri Bankanın güçlü net faiz marjı ve verimli maliyet idaresi sonucunda bu oranı yıl sonunda yakalayacağını varsayım ediyoruz Banka ayrıyeten 14 4 çekirdek sermaye oranı ve 5 1 brüt karşılık ayırma oranı ile rakiplerine göre
olumlu ayrışıyor Likidite tarafında ise 10 6mlr dolar düzeyinde toplam özgür YP likiditesi ve 300 oranında likidite karşılama oranı ile 80 olan en az oranın epeyce üzerinde
Holding in yeni iktisat kollarındaki faal stratejisinin dikkat çekmeye başlayacağını düşünüyoruz
2021 de ivme kazanan stratejik dönüşüm planları 2022 nin birinci beş ayında daha da ağırlaştı Sabancı Holding endüstriyel iş ünitesinde mobilite tahlilleri ve kompozitlere yaptığı yatırımların yanı sıra siber güvenlik ve dijital pazarlama alanında iki şirket satın aldı Sabancı Holding in 100 iştiraki olan ve Hollanda da heyeti olan Dx Technology Services and Investment BV DxBV Sabancı Topluluğu nun dijital iş alanındaki yatırımlarını üstlenecek DxBV nin öngördüğü yatırım projelerinin seyrine bağlı olarak büyümesini desteklemek için mevcut sermayesinin 10mn USD den 120mn USD ye çıkarılması hedeflenmektedir
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar portföy idare şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır Burada yer alan yorum ve tavsiyeler yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir
Garanti Yatırım
