Piyasa kapitalizasyonuna göre en büyük kripto para birimi, geleneksel pazarlardan ayrılma ve ABD Federal Rezervi’nden gelen ileriye yönelik rehberliğin azalmasıyla karşı karşıya kaldığından, önümüzdeki aylarda bitcoin (BTC) için daha fazla oynaklık olması muhtemeldir.
Bitcoin, 1 Ocak’ta yaklaşık 47.500 $’dan %56 düşüşle 20.000 $’ın hemen üzerindeki şu anki seviyesine geriledi. Artan oynaklık, Fed’in para politikasını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantılarından önce faiz artırımlarının hızını önceden tahmin etme konusundaki mevcut uygulamasını değiştiren Fed’in yeni veri odaklı yaklaşımını yansıtacaktır.
Ancak, makroekonomik belirsizlik kripto yatırımcıları üzerinde ağır bir yük oluşturduğundan, aşağı yönde daha fazla oynaklık önde olabilir.
Temmuz ayında düzenlediği basın toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell gazetecilere değişiklikten bahsetti, bu da merkez bankasının son dakikaya kadar karar vermeyeceği anlamına geliyor. Fed yöneticilerinden net sinyaller gelmediği takdirde yatırımcılar muhtemelen daha spekülatif hale gelecekler.
Kaiko araştırmacıları Pazartesi günü bir notta, “Fed, 9 trilyon dolarlık devasa bilançosunu küçültme sürecini veya Eylül ayında sözde niceliksel sıkılaştırma sürecini hızlandırmaya hazırlanırken, oynaklığın önümüzdeki aylarda ortadan kalkması pek olası değil” dedi. “Yükselen faiz oranları ve para politikasına veri odaklı bir yaklaşımla birlikte, bu muhtemelen riskli varlıklar üzerinde ek baskı oluşturacaktır.”
Merkez bankacılarının ileriye dönük rehberliği, geleneksel olarak, yaklaşan para politikası değişiklikleri hakkında ipuçları sunarak, finansal piyasaların şoka girmemeleri ve sert hamleler yapmamaları için hazırlanmalarını sağladı.
Enflasyonun önceliklendirilmesi
Şimdi, Fed, Powell’ın Cuma günü FED’in Jackson Hole, Wyoming’deki yıllık Ekonomik Sempozyumunda yaptığı konuşmada yinelediği gibi, enflasyonu evcilleştirmek için kripto para birimleri de dahil olmak üzere hisse senetlerine ve diğer varlıklara zarar vermeye istekli. Powell’ın sözleri, ekonomiyi sakat bırakabilecek yükselen fiyatları ele almak için açık bir taahhüt bekleyen bazı para politikası gözlemcileri tarafından övgüyle karşılandı.
Minneapolis Federal Rezerv Bankası başkanı Neel Kashkari Bloomberg’e verdiği demeçte, “Başkan Powell’ın Jackson Hole konuşmasının nasıl karşılandığını görmekten gerçekten mutlu oldum” dedi. “İnsanlar artık enflasyonu %2’ye düşürme taahhüdümüzün ciddiyetini anlıyor.”
Fed’in yeni opaklık seviyesi, bitcoin tüccarlarının Fed’in yaptıklarına tepki vermesi gerektiği anlamına geliyor ve buna Fed bankacıları ile aynı göstergeleri incelemek de dahil.
Bir varlık yönetim şirketi olan Arca’nın baş yatırım sorumlusu Jeff Dorman, “Şu anda tıpkı Fed gibi gerçekten bağımlıyız” dedi. Bu, önümüzdeki haftalarda tüccarların kurumsal kazanç raporlarını, istihdamı ve diğer ekonomik verileri değerlendirecekleri anlamına geliyor.
Dorman, “Tüccarlar, ileriye giden yolun tam olarak ne olduğunu anlamaya çalışıyorlar ve sonuç olarak, muhtemelen beklentilerin altında çıkan her kurulum baskısında iyi ticaret yapmayacağız” dedi.
Nasdaq’a daha az bağımlı
Bitcoin, bu yıl teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik endeksini büyük ölçüde takip etti ve Haziran ve Temmuz aylarında düşmeden önce Mayıs ayında korelasyon zirvelerine ulaştı. Temmuz ayındaki FOMC toplantısından bu ayın başlarında, Fed’in şahinliğe daha meyilli olduğunu gösteren tutanakların yayınlanmasından sonra, yatırımcılar riskli varlıkları satarken kripto para birimleri ve teknoloji hisseleri arasındaki güçlü korelasyon birkaç günlüğüne geri döndü, ancak bağlantı daha sonra azaldı.
Bitcoin’in Nasdaq ile korelasyonu, Mayıs ayındaki yüksek seviyelerinden önemli ölçüde düştü. (Kaynak: Kaiko)
Arca’dan Dorman da bu eğilimin devam edeceğini söyledi.
“Bitcoin’in nakit akışı yok, enflasyondan korunma işlevi görmedi, ilişkisiz davranmadı” dedi. “Yapmak için inşa edildiği hiçbir şey yapmadı, bu yüzden bitcoin için yeni bir anlatı elde edene kadar, bence piyasada geride kalmaya devam edecek ve bunu doğru görüyorsunuz.”
