JPMorgan (JPM) Pazartesi günü müşterilerine verdiği bir notta, kripto borsası Coinbase (COIN) ve aracılık platformu Robinhood Markets (HOOD) hissedarlarının, çalışan tazminat planlarına dahil olan kısıtlı stok birimlerinden (RSU) kaynaklanan daha yüksek hisse seyreltme riskiyle karşı karşıya olduğunu söyledi.
Her iki hisse de küresel kripto fiyatı ve hisse senedi piyasası düşüşleri arasında zarar gördüğünden, seyreltme hissedarlar için elverişsiz bir zamanda gelebilir. Coinbase ve Robinhood hisseleri bugüne kadar sırasıyla yaklaşık %73 ve %51 düştü.
JPMorgan hisse senedi araştırma analisti Kenneth Worthington, müşterilere bir notta, “Coinbase ve Robinhood, teknoloji şirketi emsalleri gibi, şirket çalışanlarına, şirketlerin hem çalışanları cezbetmelerine ve teşvik etmelerine hem de nakit tazminatını düşük tutmalarına olanak tanıyan önemli miktarda sermaye ihraç ediyor” dedi.
Hisse fiyatlarındaki keskin düşüş göz önüne alındığında, JPMorgan, Coinbase ve Robinhood’un RSU’lar aracılığıyla çalışan öz sermaye hibelerini düşürmesini bekliyor, ancak yine de “RSU ihracından kaynaklanan hisse artışının, seyreltmeyi önümüzdeki yıllarda yıllık olarak hala önemli bir yüzde 7’ye çıkaracağını” bekliyor. Banka, bu %7’lik hızın beş yıl boyunca devam etmesi halinde, her bir şirketin mevcut hissedarlara olan değerini %30 oranında azaltabileceğini tahmin ediyor.
Kripto ve hisse senedi piyasaları baskı altında kalmaya devam ederken, birçok kamu ve özel şirket maliyet kontrol çabalarına girişmeye devam ediyor. Haziran ayında Coinbase, yaklaşık 1.100 çalışanını işten çıkardığını söylerken Robinhood, Nisan ayında tam zamanlı işgücünün yaklaşık %9’unu kestiğini söyledi.
JPMorgan’ın Coinbase üzerinde tarafsız bir tavsiyesi var ve çevrimiçi komisyonculuk Robinhood’da zayıf.
Bu potansiyel seyreltme endişelerine rağmen, belki de ucuza hisse satın alma fırsatı hisseden birçok kurumsal yatırımcı, son zamanlarda Coinbase’deki pozisyonlarına yenilerini ekliyor.
GÜNCELLEME (25 Temmuz 18:40 UTC): Son paragrafa kurumsal yatırımcılar hakkında bilgi eklendi.
