Yayımlanan karar akabinde Dolar / TL son iki haftanın en düşük düzeyi olan 16,50’lere kadar geri çekilirken, VİOP akşam seansı olağan seans kapanışının yaklaşık 81 puan aşağısında kapattı. Açıklanan bu kararla birlikte 27 Haziran’da Borsa İstanbul’da baskı hissedilmesini beklemekteyiz.
Karardan anladığımız ise alınan kararla döviz satışının gerçekleşip TL’nin büyümesi ve bu kapsamda TL’nin kıymet kazanması amaçlanıyor. Tabi bu durumda enflasyonun da tarafını aşağı çevirmesi hedeflenmektedir. Öbür bir taraftan ise döviz nakdi kriterlerden fazla olan şirketler TL kredi kullanamayacak lakin yabancı kredi için bir karar kelam konusu değil. Yabancı para kredi alınması durumunun gerçekleşmesi durumunda ise döviz talebi artarak kurun yükselmesi beklenebilir. Lakin TL kredisi kapsamında dövizlerin bozulması ile döviz rezervlerinin artması ve kurun aşağı gelmesi de kelam konusu. Yabancı kredi olması durumunda bankalar üzerinde bir yük oluşması da senaryolar içerisinde diyebiliriz. İhracat yüklü şirketler ve dövizle iş yapan şirketler için bu durumun kısmi olumsuz olduğunu kıymetlendiriyoruz. İhracatçı şirketlerin KKM’ye geçme mümkünlüğü da olabilir.
Kurdaki volatilitenin hızlanmasını beklenebilir. Vade sonunun yaklaşması, bayram öncesi riskin alınmaması algısı ve BDDK kararının tam manasıyla şirketlerde oluşturacağı tesirin ne tıp olduğunun nihaileşmesi durumunda Borsa İstanbul tarafında kısa müddetli baskı hissedebiliriz.
Tablo 1’de tüm nakit ve nakit benzerleri kalemi baz alınmıştır. Bu kapsamda nakit ve nakit benzerleri, büyük olan kalemin %10’unu geçiyor ise, finansallardaki nakit ve nakit benzerleri içerisindeki yabancı para varlıkları incelenerek Tablo – 2 ‘de sunulmuştur. Özetle nakit ve nakit konumlarının tamamı yabancı para olduğu varsayılsa bile büyük olan kalemin %10’u nakit ve nakit benzerilerini geçmiyor ise BDDK kararından etkilenmeyeceği varsayımında bulunulmuştur.
Tablo – 2’de ise Tablo – 1’deki kriterlere giren BİST100 endeksi şirketleri incelenmiştir. BİST100 içerisindeki AKSA, ALKIM, BRISA, DEVA, DOAS, DOHOL, ECILC, EGEEN, ENKAI, ERBOS, FROTO, GSDHO, GWIND, KARTN, KCHOL, KRDMD, LOGO, PETKM, SISE, TCELL, TKFEN, TTKOM, TTRAK şirketlerinin bu karardan etkilenmesini beklemekteyiz.
Not – 1 : Mevcut durumda piyasada nakdi yabancı paranın hesaplanmasına yönelik farklı hesaplamalar bulunmakta olup, ilgili karışıklığın giderilmesi ismine ileriki devirde BDDK tarafından açıklama yapması bekleniyor.
Not – 2 – Finansallarında yabancı para kırılımını vermeyen şirketlerin, mali finansal varlıkları göz önüne alınmıştır. Lakin nakdî finansal varlıkların içinde nakdi olmayan varlıklar da bu toplamın içinde olabilir.
Kaynak: Info Yatırım Araştırması
Ucuz Faizle Kredi Devri Kapanıyor!
Merkez Bankası’ndan örtülü faiz artışı: Krediler pahalanıyor-Kerim Rota’ya nazaran daha da artacak
Yatırım Finansman’dan Tekfen Holding İçin ‘Endeks Üzeri Getiri’ Tavsiyesi…
