FSOC’nin Kripto Yönetmeliği Hakkında Uzun Zamandır Beklenen Raporunun İçinde Neler Var?

Finansal İstikrar Gözetim Konseyi (FSOC), ABD Başkanı Joe Biden’ın bu hafta başlarında kripto parayla ilgili yürütme emrine yanıt olarak merakla beklenen kendi raporunu yayınladı ve Kongre’yi en azından şu ana kadar menkul kıymet ile menkul kıymet olmayan arasındaki çizgiyi tanımlamaya çağırdı. kripto söz konusu.

Kripto para birimi ve hükümetin kesişimine bakan bir CoinDesk haber bülteni olan State of Crypto’yu okuyorsunuz. Buraya Tıkla gelecek sürümlere kaydolmak için.

FSOC: Bir şeyler yapın Kongre!

Hikaye

Finansal İstikrar Gözetim Konseyi (FSOC) nihayet kripto düzenlemesi hakkında uzun zamandır beklenen bir rapor yayınladı. Esasen FSOC, federal kurumların kripto sektörünün büyük parçalarını denetlemek için ihtiyaç duydukları yetkinin çoğuna zaten sahip olduğuna inandığını söyledi. Kongre’nin gerçekten dahil olmasını istediği bir alan, menkul kıymetler düzenlemesinin sınırlarının tam olarak nerede olması gerektiğini tanımlamaktır. Başka bir deyişle, bunların çoğu aslında bir sürpriz değildi.

neden önemli

ABD’de kripto menkul kıymeti ile kripto emtia arasındaki çizginin nerede olduğu sorusu şu: Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun yetkisi tam olarak nerede bitiyor ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun yetkisi tam olarak nerede başlıyor? Kongre gerçekten bu soruyu cevaplamaya çalışmadı. Mühlet, Senato Tarım Komitesi’nin DCCPA’sı gibi buna hitap eden yasa tasarıları var. Ancak metne daha yakından bakıldığında, aslında bu tanımı sağlamadığı görülür. Bu, kripto paranın çoğunu tuhaf bir belirsizlik içinde bıraktı.

yıkmak

FSOC Pazartesi günü 124 sayfalık bir belge yayınladı. İşte CoinDesk’ten Jesse Hamilton öne çıkanlar hakkında.

Kısa bir hatırlatma olarak, konsey Hazine Bakanı Janet Yellen, Federal Rezerv Yönetim Kurulu Başkanı Jerome Powell, Para Birimi Denetçi Vekili Michael Hsu, Tüketici Mali Koruma Bürosu Direktörü Rohit Chopra, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler, Emtia Vadeli İşlemleri Komisyonu’ndan oluşmaktadır. Başkan Rostin Behnam, Federal Deposit Insurance Corporation Başkan Vekili Martin Gruenberg, Ulusal Kredi Birliği Yönetim Başkanı Todd Harper ve birkaç kişi daha.

Gerçek rapor, kriptoda şu anda var olan şeyler hakkında büyük ölçüde ayrıntılara girdi, mevcut kurallar ve düzenlemeleri, gördüğümüz bazı son olayları ve emsalleri ve düzenleyicilerin kriptoyu ABD ve muhtemelen daha geniş çapta olası riskler oluşturduğunu nasıl gördüklerinin bir özetini verdi. finansal sistem.

“Kripto varlık faaliyetlerinin bazı özellikleri, kripto varlık ekosistemindeki istikrarsızlığı keskin bir şekilde artırdı. Birçok kripto varlık etkinliği, çalıştırma riskine karşı koruma sağlamak veya kaldıracın aşırı olmamasını sağlamaya yardımcı olmak için temel risk kontrollerinden yoksundur. Raporda, kripto varlık fiyatlarının mevcut temel ekonomik kullanım durumlarına dayanmak yerine esasen spekülasyon tarafından yönlendirildiği görülüyor ve fiyatlar art arda önemli ve geniş düşüşler kaydetti ”dedi.

Rapor ayrıca, kripto ekosisteminde hizmet sunan şirketlerin çoğunun kendilerini düzenlenmiş olarak nasıl tanıttığını da hedef aldı. Yalan söylemiyorlar, ancak rapor, bunun genellikle para aktarıcılar olarak denetlendikleri anlamına geldiğinden endişe ediyor.

FSOC, kara para aktarma çerçevelerinin kara para aklamayı önleme kontrollerine ve müşteri korumasına çok fazla odaklanmadığından endişe duyuyor ve kesinlikle finansal istikrar endişelerini dikkate almıyor.

Rapor, özellikle kripto para birimleri için spot piyasada sorunlar olduğunu söylüyor. Yani, federal bir spot piyasa düzenleyicisi veya çerçevesi yoktur. Farklı kuruluşların düzenleyici arbitraj yapmasına izin verebilecek gerçek bir uluslararası çerçeve de yoktur.

Başka bir endişe, bazı platformların perakende müşterilere kendi pazarlarına doğrudan erişim sunmak istediğini belirterek FTX’i (ve sanırım şimdi CME’yi) hedefliyor gibi görünüyor, bu da yine bazı istikrar sorularını gündeme getiriyor.

Kısacası: İster stabilcoin ödemeleri, bankacılık faaliyetleri, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları, yatırım ürünleri veya hatta sadece bu genel fikir yoluyla olsun, finansal istikrar (açıkçası) kriptonun dünyanın geri kalanıyla nasıl etkileşime girdiği konusunda temel endişedir. ve kripto araçları, orada gerçekleşen daha geleneksel finansal faaliyetlerin bazılarını kolaylaştırmak, değiştirmek ve hatta desteklemek için kullanılabilir.

Ve sonra hack’ler ve çökmeler var. Raporun oldukça önemli bir bölümü, kripto paranın çoğunun spekülatif ticaret etrafında inşa edildiği, ancak sık sık yapılan saldırılara (bu yazının yazıldığı tarihte, en son saldırı yaklaşık 15 saat önceydi) ve diğer sorunlara karşı savunmasız olduğu gerçeğine odaklanıyor.

“Temel ekonomik kullanım durumları şu anda birçok kripto varlığının fiyatlarını tutturmuyor. Nakit akışlarının analizini yansıtmak yerine, kripto varlık fiyatları, bazı sektör yorumcularının ifade ettiği gibi, blockchain teknolojilerinin önemli ekonomik kullanımlarının gelişmeyeceği olasılığına karşı dengelenmiş olarak, gelecekte ekonomik kullanım durumlarının gelişebileceği olasılığını yansıtabilir.” rapor dedi.

Dolandırıcıların (iddia edilen) yaygınlığı da doğal olarak bir yıldız rolü üstleniyor.

Bilmek gerekirse: Buradaki önemli kısım önerilerdir. İlk ikisi basittir –= düzenleyiciler, kripto risklerini diğer riskleri ele aldıkları gibi ele almalı, kuralları uygulamaya devam etmelidir, vb.

Üçüncü, beşinci, altıncı tavsiye Kongre’yi meşgul olmaya çağırıyor.

Raporda üçüncü tavsiyede, “Konsey, Kongre’nin menkul kıymet olmayan kripto varlıklar için spot piyasa üzerinde federal mali düzenleyicilere açık kural koyma yetkisi sağlayan yasayı geçirmesini tavsiye ediyor” dedi. “Konsey, bu kural koyucu otoritenin, piyasa düzenleyicilerinin mevcut yetki alanlarına müdahale etmemesini veya bunları zayıflatmamasını tavsiye ediyor.”

Beşinci tavsiye, stabilcoin mevzuatı için çağrıda bulundu, altısı, düzenleyicilerin bağlı kuruluş ve yan kuruluş düzenlemesini koordine etmesine ve hatta bunların yerini almasına izin verilmesi çağrısında bulundu (eğer bu yan kuruluşlar, diyelim ki, federal yerine bir devlet düzenleyicisi altında çalışıyorsa),

Diğer tavsiyeler, ister eyaletten eyalete ister farklı türde düzenleyici kuruluşlarla olsun, farklı düzenleyiciler arasında daha yakın koordinasyonu ve federal düzenleyicilerin farklı varlıkları denetlerken ve lisanslarken kripto bilgilerini sürekli olarak oluşturmasını ve yeniden değerlendirmesini içerir.

Ayrıca “kripto varlık faaliyetlerinin veri ve analizine, izlenmesine, denetlenmesine ve düzenlenmesine yönelik hükümet çapında koordineli bir yaklaşım” çağrısı da var. Konsey, üye ajansların, üyeler arasındaki veri paylaşımı ve koordinasyon çabalarının bir parçası olarak kripto varlıklarla ilgili finansal risklerin değerlendirilmesini kolaylaştırmak için mevcut veri toplama yetkilerini kullanmayı düşünmelerini tavsiye ediyor.”

Gerçekten ilginç olan diğer bir şey de, günün erken saatlerinde istikrarlı paralarla ilgili var olan bazı endişeleri detaylandıran bir araştırma makalesi yayınlayan New York Fed ile Pazartesi günü raporun ön izlemesini yaptık. Bilhassa, USDC gibi sözde güvenli stablecoin’lerin bile, yarım yamalak varlıklarla desteklenen daha az güvenli stablecoin’lerden kaçan insanlar için güvenli bir sığınak haline gelmesi durumunda, daha geniş finans sektörü için risk oluşturabileceğini söyledi.

Biden’ın kuralı

Gardiyanın değiştirilmesi

Yok

başka yerde:

• İtalya Bu Yıl Onayladığı 73 Kripto Firmasını İncelemedi : İtalya, bu yıl faaliyet gösterecek 73 kripto firmasını onayladı. Ülkenin mali denetçisinin yapmadığı şey, bu şirketleri incelemek veya ülkede gerçekten ofisleri olup olmadığını kontrol etmek. Sandali Handagama, bu açıkçası şüpheli duruma bir göz atıyor.

CoinDesk’in dışında:

• ( Zincirsiz Podcast )Normalde üzerinde bulunduğum şeyleri paylaşmam ama CFTC – Ooki DAO davası ve sunduğu farklı özellikler hakkında “Unchained” podcast’inde Laura Shin ile eğlenceli bir konuşma yaptım.
• ( Wall Street Gazetesi )Ekonomide pek iyi değilim ama şunu belirtmekte fayda var: Kargo taşımacılığı yapan kuruluşlar, talebi azaltmayı planlıyor.

Gelecek hafta neyi tartışmam gerektiğine dair düşünceleriniz veya sorularınız varsa veya paylaşmak istediğiniz diğer geri bildirimleriniz varsa, bana [email protected] adresinden e-posta göndermekten çekinmeyin veya beni Twitter’da @nikhileshde bulun.

Telegram’daki grup sohbetine de katılabilirsiniz.

Gelecek hafta görüşürüz!