Model Portföy Değişiklikleri
Eklenen şirketler
PGSUS IS
2022 ye kıyasla 2023 te FAVÖK te ve Anadoluhisarı Escort Bayan net karda beklenen büyüme potansiyeli PGSUS u en çok önerilenler listemize ekliyoruz Düşük maliyetli havayolu olarak ekonomik yavaşlama sırasında Pegasus Hava Yolları nın bayrak taşıyıcılara nazaran rekabet avantajına sahip olduğuna Anadoluhisarı Escort inanıyoruz Havayolunun FAVÖK ünün 2023 te 2022 ye kıyasla bazında 10 büyümesini bekliyoruz
SAHOL IS
Net Etkin Kıymetin 35 ini oluşturan güç segmentini yine değerlememizin akabinde en çok önerilenler listemize Escort Anadoluhisarı SAHOL u ekliyoruz Banka ve güç segmentinin güçlü performansının yanı sıra şirketin yeni yatırım temasının cazip bir büyüme potansiyeli sunduğunu düşünüyoruz Holding payları 1 yıllık ve 3 yıllık ortalama NAD iskontosu 47 ve 48 in hafif altında 44 iskonto ile süreç görmekte
CCOLA IS
CCOLA yı yurtdışı operasyonlarının güçlü hacim büyümesi ve cazip değerlemesi sebebi ile En Çok Önerilenler listemize ekliyoruz Bilhassa yavaşlama beklentisi gösteren makro sinyaller göz önüne alındığında Coca Cola İçecek in defansif iş modelinin makro koşullarla uyumlu bir yatırım teması sunduğunu düşünüyoruz Bu yılın ikinci yarısı ve 2023 yılında da girdi maliyetlerinin marjlar üstünde baskı yaratmaya devam etmesini beklesek de CCOLA nın güçlü operasyonel performansı sayesinde marj daralmalarının hudutlu olacağını düşünüyoruz Pay 2022T 4 9x FD FAVÖK çarpanı ile uluslararsı benzerlerine kıyasla 39 iskonto ile tarihi ortalamalarının hafif üstünde süreç görüyor
SOKM IS
SOKM yi cazip değerlemesi ve güçlü 2022 öngörüleri sebebi ile en çok önerilenler listemize ekliyoruz Varsayımlarımıza nazaran hayli cazip olan 3 0 FD FAVÖK çarpanı ile pay son üç yıllık ortalamasına kıyasla yaklaşık 45 oranında iskonto ile süreç görürken rakipleri BIMAS ve MGROS kıyasla da sırası ile 53 ve 16 oranlarında iskonto ile süreç görmekte Pay 31 97 TL fiyat gayemize nazaran 54 artış potansiyeli sunmakta
Çıkartılan şirketler
KRDMD IS
KRDMD si en çok önerilenler listemizden küresel resesyon telaşları nedeniyle çelik fiyatlarındaki olumsuz beklentiler nedeniyle en çok önerilenler listemizden çıkartıyoruz Şirketin ton başına FAVÖK sayısının 1Y22 daki 209 dolar dan 2Y22 da 78 dolara gerileyeceğini öngörüyoruz
THYAO IS
THYAO u en çok önerilenler listemizden çıkartıyoruz Pay listemize eklediğimiz 4 Nisan dan itibaren 108 mutlak getiri ve 49 izafi getiri sağladı THYAO nun 3Ç22 de yolcu trafiğindeki güçlü toparlanma yolcu ünite gelirlerdeki kuvvetli artış kargo ünite gelirlerindeki devam eden kuvvetli seyir ile sıkı masraf idaresi sonucu güçlü 3Ç22 sonuçları açıklayacağını kestirim ediyoruz
AKBNK IS
Bankanın karlılığı bu sene çok güçlü seyretmesine karşın Akbank riskini en çok önerilenler listemize yeni ekleyeceğimiz Sabancı Holding üzerinden almayı tercih ediyoruz Banka için 2022 net kar varsayımımızı TL 53 milyara çıkarıyoruz Lakin bankaların enflasyona nazaran düzeltilmiş karları çok daha aşağıda olacak Banka 2022 net kar iddiamıza nazaran 1 1 F K çarpanıyla süreç görüyor Akbank için TL 16 maksat fiyatı üzerinden AL demeye devam ediyoruz
TURSG IS
Sektördeki karlılık dinamiklerinin olumsuz olması nedeniye Türkiye Sigorta yı en çok önerilenler listemizden çıkarıyoruz Son periyotta primlere yapılan kuvvetli artırımlar maalesef teknik karlılıkları bir geckmeyle düzeltebilecek Bu da şirketin kar momentumuna 2023 yılında tekrar güçlü biçimde dönebileceğini gösteriyor Paya AL demeye devam etmekle bir arada en çok önerilenler listemizden çıkarıyoruz Türkiye Sigorta 2022 yılı revize net kar iddiasına nazaran 10x F K çarpanıyla süreç görüyor
TKFEN IS
Tekfen Holding i kısa vadedeki öngörülebilirliği düşük olması nedeniyle en çok önerilenler listemizden çıkartıyoruz Listemize eklediğimizden beri pay 30 mutlak getiri sağlarken BIST 100 ün 15 altında performans gösterdi Holding in güçlü nakit yaratan gübre operasyonları ve toplam 205 milyon ABD Doları fiyatındaki konsolide net nakit durumu ve uzun vadeli finansal yatırımları göz önüne alındığında payın ucuz düşünüyoruz Başka yandan taahhüt tarafında yeni proje kazanımları ve ziyan edilen projelerdeki ziyanların tahsili ile ilgili olumlu haber akışının pay performansı için belirleyici olacağını düşünüyoruz
Model portföyümüzde bankacılık bölümünün portföy içindeki yükü 13 düzeyinde
Portföy son gelişmelerle yıl içi Türk Lirası bazında 78 getiriyle devam ederken BIST 100 e izafi olarak bakıldığında getiri yaklaşık 1 3 olarak gerçekleşmiş durumda
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar portföy idare şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır Burada yer alan yorum ve tavsiyeler yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir
İş Yatırım
